В течение последних шести месяцев экономическая активность США, так же как и многих других стран, постепенно снижалась. Следствием этого стала обеспокоенность инвесторов фактом возможного движения мировой экономики к упадку. Впрочем, такой скептицизм преувеличен. Мы ожидаем продолжение глобального экономического роста, хотя и более умеренными темпами. Не смотря на такую вялую активность инвесторов, мы не изменили наших взглядов касательно США. Ниже мы перечислим три причины такого мнения.
Во-первых, макроэкономические «сюрпризы», - как хорошие, так и плохие, - довольно частое и привычное явление, когда экономика находится в подвижном состоянии. Во-вторых, 3, 4% роста уже является для нас наименьшим показателем. И наконец, достаточно взглянуть на очень низкие темпы роста во второй половине 2005 года, чтобы достигнуть среднего экономического роста США на 2005 год, который находится на отметке ниже 3%.
Мы приостановили усиление Германии и Италии в 2005 году, и как следствие - экономическое усиление Европы. Недавние данные показывают длительный упадок, особенно в потреблении. Объявленные всеобщие выборы в Германии осенью 2005 следует рассматривать как благоприятное для этой страны, но возможно укрепление произойдет и позже, чем мы полагаем.
После того, как Франция проголосует (желательно указать здесь, какого рода голосование будет проводиться) по поводу Европы, мы будем внимательно следить за происходящими там событиями, чтобы оценить, стоит ли нам пересматривать наши прогнозы. И в заключение, Китай поднялся в 2005 году по темпам роста до 8, 7%.
Поскольку индекс потребительских цен резко вырос за последний год, недавний рост базовой инфляции (включая цены на электроэнергию и продукты питания) тем не менее, оказался неожиданным. Хотя инфляционный рост сдерживается во многих районах, все же существует некая обеспокоенность тем, что это явление может распространиться.
оригинал если..
Economic activity in the US as well as in most other countries has been cooling off over the past six months. In reaction, investors became concerned that the world economy might be moving towards recession. However, this skepticism is overdone. We expect a continuation of global economic growth, albeit at a more moderate pace.
Despite dismal activity indicators, we did not change our US view. Three reasons for this. Firstly, macro surprises in one or the other directions are quite common, when the economy is sliding. Secondly, with 3. 4% growth we were already until recently at the low end of consensus. Finally, one needs to see very low growth rates in 2nd HY '05 to achieve an average US growth below 3% for 2005.
We downgraded German and Italian growth for 2005 and therefore also European growth. The latest data flow shows a prolonged weakness especially in consumption. The announcement of general German elections in the fall '05 must be seen as positive for Germany but might only impact later than our forecast horizon. After the French vote on Europe, we will watch carefully there, whether we need to revise our forecasts. Finally, China was upgraded to 8. 7% growth in 2005.
While the broader consumer price indices have risen sharply since last year, the recent rise in core inflation (i. e. excluding energy and food prices) nonetheless came as a surprise. Although the inflationary rise is still limited to a few areas, there is mounting concern that this trend will spread.
В течение последних шести месяцев экономическая активность США, так же как и многих других стран, постепенно падала. Следствием этого стала обеспокоенность инвесторов фактом возможного движения мировой экономики к упадку. Впрочем, такой скептицизм преувеличен. Мы ожидаем продолжения глобального экономического роста, хотя и более умеренными темпами. Несмотря на неохотную активность инвесторов, мы не изменили наших взглядов на США. Ниже мы перечислим, почему.
Во-первых, макроэкономические «сюрпризы», как хорошие, так и плохие, довольно частое и привычное явление, когда экономика находится в подвижном состоянии. Во-вторых, 3, 4% роста уже является для нас наименьшим показателем. И наконец, достаточно взглянуть на низкие темпы роста во второй половине 2005 года, чтобы достигнуть среднего экономического роста США на 2005 год, который находится на отметке ниже 3%. НЕ ЯСЕН СМЫСЛ ЭТОЙ ФРАЗЫ
Мы приостановили усиление Германии и Италии в 2005 году, и как следствие экономическое усиление Европы. Недавние данные показывают длительный упадок, особенно в потреблении. Объявление о всеобщих выборах в Германии осенью 2005 следует рассматривать как благоприятное для Германии, но, возможно, укрепление произойдет позже, чем мы полагаем.
После того, как Франция проголосует по поводу Европы, мы будем внимательно следить за происходящими там событиями, чтобы оценить, стоит ли нам пересматривать наши прогнозы. И в заключение, Китай поднялся в 2005 году до темпов роста 8, 7%.
Поскольку индекс потребительских цен резко вырос за последний год, недавний рост базовой инфляции (включая цены на электроэнергию и продукты питания) тем не менее, оказался неожиданным. Хотя инфляционный рост сдерживаем во многих районах, все же существует растущая обеспокоенность тем, что эта тенденция продолжится.
оригинал если..
Economic activity in the US as well as in most other countries has been cooling off over the past six months. In reaction, investors became concerned that the world economy might be moving towards recession. However, this skepticism is overdone. We expect a continuation of global economic growth, albeit at a more moderate pace.
Despite dismal activity indicators, we did not change our US view. Three reasons for this. Firstly, macro surprises in one or the other directions are quite common, when the economy is sliding. Secondly, with 3. 4% growth we were already until recently at the low end of consensus. Finally, one needs to see very low growth rates in 2nd HY '05 to achieve an average US growth below 3% for 2005.
We downgraded German and Italian growth for 2005 and therefore also European growth. The latest data flow shows a prolonged weakness especially in consumption. The announcement of general German elections in the fall '05 must be seen as positive for Germany but might only impact later than our forecast horizon. After the French vote on Europe, we will watch carefully there, whether we need to revise our forecasts. Finally, China was upgraded to 8. 7% growth in 2005.
While the broader consumer price indices have risen sharply since last year, the recent rise in core inflation (i. e. excluding energy and food prices) nonetheless came as a surprise. Although the inflationary rise is still limited to a few areas, there is mounting concern that this trend will spread.